決算書を見ても、営業利益・経常利益・純利益の違いがあいまいなまま経営判断をしていませんか。本記事では3つの利益の定義と計算式に加え、赤字パターンの見分け方や銀行融資の審査で重視される視点まで整理します。損益計算書の数字を読み解く力が身につけば、自社の経営状態も客観的に把握できるようになるはずです。
まずは結論！営業利益・経常利益・純利益の違いが一目でわかる比較表
営業利益・経常利益・純利益は、いずれも会社の儲けを表す指標ですが、どこまでの収益・費用を含めるかが異なります。まずは3つの利益の違いを一覧で確認しましょう。それぞれの特徴をつかんでおくと、後述する損益計算書の構造も理解しやすくなります。3つの利益を定義・特徴・計算式の3つの観点で整理すると、以下の通りです。
| 利益 | 定義 | 特徴 | 計算式 |
|---|---|---|---|
| 営業利益 | 売上総利益から販売費・一般管理費を差し引いた利益 | 本業による稼ぐ力を示す指標。広告宣伝費や人件費など事業運営コストを差し引いた利益 | 営業利益 = 売上総利益 − 販売費および一般管理費 |
| 経常利益 | 営業利益に営業外収益を加え、営業外費用を差し引いた利益 | 本業以外の財務活動も含めた平常時の総合的な収益力。受取利息や支払利息などを含む | 経常利益 = 営業利益 + 営業外収益 − 営業外費用 |
| 純利益 | 税引前当期純利益から法人税などを差し引いた最終利益 | 一時的な損益や税金もすべて反映した最終的な手残り | 当期純利益 = 税引前当期純利益 − 法人税等 |
この3つの利益がどのような順序で計算されていくのかを、次の章で損益計算書の流れに沿って詳しく見ていきましょう。
会社の成績表！損益計算書(P/L)における5つの利益の流れ
会社の1年間の経営成績をまとめた損益計算書（P/L）では、利益が5つの段階に分かれて表示されます。売上総利益から当期純利益まで、上から順に見ていきましょう。5つの利益は、頭文字を取って「ウエケセト（売上総利益・営業利益・経常利益・税引前当期純利益・当期純利益）」と覚えると、どの段階で利益が減ったかを追いやすくなります。
売上総利益（粗利）
売上総利益は、売上高から売上原価を差し引いた利益で、一般に「粗利」と呼ばれます。商品やサービスそのものの収益力を示す、5段階の中でもっとも上流にある利益です。1個80円で仕入れた商品を100円で販売すれば粗利は20円で、この20円が会社の付け加えた付加価値にあたります。粗利率は業種で大きく異なり、原価の小さいサービス業ほど高く出る傾向があります。
営業利益
営業利益は、売上総利益から販売費及び一般管理費（販管費）を差し引いた利益です。本業でどれだけ稼ぐ力があるかを示す、経営分析で最も注目される指標のひとつです。販管費には人件費・広告宣伝費・家賃・減価償却費などが含まれ、これがかさめば営業利益は圧迫されます。売上総利益は黒字でも営業利益が赤字なら、コスト構造そのものの見直しが欠かせません。
経常利益
経常利益は、営業利益に営業外収益を加え、営業外費用を差し引いた利益です。財務活動まで含めた平常時の総合的な稼ぐ力を示します。主な項目は次の通りです。
| 区分 | 主な項目 |
|---|---|
| 営業外収益 | 受取利息・受取配当金・不動産賃貸料 |
| 営業外費用 | 支払利息・社債利息・為替差損 |
借入金が多い会社は支払利息で経常利益が圧迫され、財務活動の巧拙が表れます。
税引前当期純利益
税引前当期純利益は、経常利益に特別損益を加減して求めます。一時的な損益を反映させる段階の利益です。代表的な項目を挙げます。
| 区分 | 主な項目 |
|---|---|
| 特別利益 | 固定資産売却益・投資有価証券売却益 |
| 特別損失 | 固定資産売却損・災害による損失・減損損失 |
経常利益と分けるのは、本来の稼ぐ力と一時的な増減を混同しないためです。不動産売却益などで膨らむこともあり、同じ水準が続くとは限りません。
当期純利益
当期純利益は、税引前当期純利益から法人税・住民税・事業税などの法人税等を差し引いた最終的な利益です。配当金の原資や内部留保となる、最も重要な最終値です。株主に分配しなかった分は利益剰余金として貸借対照表に積み上がり、自己資本を厚くして財務体質の安定を支えます。個人事業主では、これに近い概念が事業所得です。
【シーン別解説】結局どれが一番重要なの？
3つの利益のどれを重視すべきかは、決算書を見る人の立場によって変わります。経営者・投資家・銀行、それぞれの視点を見ていきましょう。
経営者
経営者は、営業利益と経常利益の両方を重視します。営業利益で本業の稼ぐ力を、経常利益で財務体質を含めた会社全体の健全性を確認できるためです。営業利益だけを見ていると、借入金の利息負担が重くなっていることを見逃しかねません。毎月の試算表で2つの利益を並べて確認する習慣こそ、経営判断の精度を高める土台です。
投資家
投資家は、純利益と営業利益の両方に注目します。純利益は配当の原資を示し、営業利益は事業の持続的な収益力を示すためです。純利益だけを見て好業績と判断すると、固定資産の売却益など一過性の要因を会社の実力と取り違えかねません。複数期にわたる営業利益の推移を合わせて見ることが、投資判断の精度を左右する要素です。
銀行（融資担当者）
銀行の融資担当者は、経常利益をもっとも重視します。融資の返済原資として見られるのは、一時的な特別損益を含まない経常利益だからです。特別利益で一時的に純利益が膨らんでいても、経常利益が伸びていなければ、返済能力の評価にはつながりにくいのが実情です。決算書を毎期提出する中で経常利益の推移が安定しているかどうかも、融資判断の材料になります。この視点の詳細は、後述する「銀行融資審査」の章をご覧ください。
M&A・事業承継の買い手にとっての重要度
M&Aや事業承継の買い手企業は、経常利益をベースに「調整後利益（正常収益力）」を算出して企業価値を判断するのが一般的です。役員報酬や一時的な費用など、買収後には発生しない項目を調整して、その会社が実際にどれだけ稼ぐ力を持つかを見極める考え方です。後継者不在に悩む中小企業ほど、この視点を早めに理解しておくと選択肢が広がります。
3つの利益でここまで分かる！会社の健康診断を行う4つのケーススタディ
決算書だけでは気づきにくい経営課題が見えてくるのが、3つの利益を組み合わせて読む最大の利点です。ここでは4つの典型的なケースを取り上げ、利益の動き方から何が読み取れるかを見ていきます。利益とキャッシュの動きがずれる仕組みについては「キャッシュフローと減価償却費の関係を徹底解説｜資金繰り改善のノウハウ」でも詳しく解説しています。
ケース1：営業利益は黒字なのに、経常利益が赤字
本業では利益が出ているのに、支払利息など営業外費用の負担が重く、経常利益が赤字に転落しているケースです。借入を重ねた結果、金利負担が本業の利益を上回っているパターンにあたります。まず取るべき初動は、借入金の金利水準・返済期間・担保条件を金融機関ごとに比較すること。借り換えや返済期間の見直しを早めに相談すれば、資金繰りの悪化を防げます。
ケース2：経常利益は黒字なのに、純利益が赤字
経常利益までは健全でも、固定資産売却損や災害損失など一時的な特別損失で純利益が赤字になるケースです。特別損失の中身を確認し、一過性のものであれば過度に悲観する必要はありません。ただし複数期にわたり繰り返す場合は、資産の陳腐化など構造的な問題を疑いましょう。発生理由を説明できるよう資料化しておくと、翌期の信用回復につながります。
ケース3：営業利益と経常利益の差が異常に大きい
本業の利益に比べて、営業外収益が突出して大きいケースです。保有株式の配当金や不動産の賃貸収入など、本業以外の収益が会社全体の利益を実質的に支えている状態です。この状態を放置すると、本業の競争力が落ちていても決算書全体の数字だけを見て健全だと誤認してしまう危険があります。経営者は、営業利益単体の推移を複数期にわたって確認し、本業の実力を定期的に切り分けて把握しておきましょう。
ケース4：利益は出ているのに資金繰りが苦しい黒字倒産
損益計算書上は黒字でも、売掛金の回収が遅れて手元資金が不足すると、会社は資金繰りに行き詰まります。利益とキャッシュの動きは必ずしも一致せず、日々のキャッシュフローの監視が欠かせません。支払いサイトが長い業種や急成長企業ほど起こりやすく、資金繰り表で入出金のタイミングを可視化しておくことが防止の第一歩です。
赤字パターンの早見表
どの利益が赤字かで、原因の見当をつけやすくなります。
| 赤字の利益 | 主な原因 | 確認点 |
|---|---|---|
| 営業利益 | 販管費過多・売上不振 | コスト構造 |
| 経常利益のみ | 借入金の利息負担 | 借入残高・金利 |
| 純利益のみ | 一時的な特別損失 | 損失の再発性 |
ケーススタディと合わせて、この一覧表を経営状態のクイックチェックに使ってください。
財務分析をさらに深めるための3つの重要経営指標
利益の額だけでなく、売上高に対する比率で見ると、規模の異なる会社同士でも収益性を比較しやすくなります。ここでは代表的な3つの経営指標と、中小企業の業界平均を確認しましょう。自己資本の状況は「自己資本比率の目安とは？業種別の適正値と改善方法をわかりやすく解説」、資金繰りの安全性は「流動比率の目安とは？業種別の適正値と計算方法をわかりやすく解説」、株主から見た収益性は「ROEとROAの違いとは？計算式・目安・改善方法をわかりやすく解説」でそれぞれ詳しく解説しています。
売上高営業利益率
売上高営業利益率＝営業利益÷売上高×100 本業でどれだけ効率よく利益を生み出しているかを示す指標です。営業利益1,000万円・売上高1億円の会社であれば、売上高営業利益率は10%になります。数値が高いほど、コスト管理が効率的にできている状態を表します。
売上高経常利益率
売上高経常利益率＝経常利益÷売上高×100 本業に加えて財務活動まで含めた総合的な収益性を示す指標です。経常利益800万円・売上高1億円の会社であれば、売上高経常利益率は8%になります。売上高営業利益率は高いのに売上高経常利益率が大きく下回る場合、借入金の利息負担など財務面に課題を抱えているサインです。両方の指標を並べて確認することで、収益性分析の精度が高まります。
自己資本利益率（ROE）
自己資本利益率（ROE）＝当期純利益÷自己資本×100 株主が出資したお金に対して、どれだけ純利益を生み出せたかを示す指標です。当期純利益500万円・自己資本5,000万円の会社であれば、ROEは10%になります。経済産業省の「伊藤レポート」では、最低限の水準となる第一段階を8%、より優良とされる第二段階を10%超とする2段階の目安が示されているのが特徴です。
中小企業の経常利益率、業界平均はどれくらい？
自社の経常利益率は、業界平均と比較して初めて評価できます。中小企業庁が毎年公表する「中小企業実態基本調査」では業種別の売上高経常利益率が集計されており、自社の数値と照らし合わせるのが収益性把握の第一歩です。製造業は減価償却費の負担が大きく、卸売業は薄利多売になりやすいなど、業種特性によって目安は異なります。
出典：経済産業省「持続的成長への競争力とインセンティブ〜企業と投資家の望ましい関係構築〜」プロジェクト（伊藤レポート）最終報告書
営業利益・経常利益・純利益は銀行融資の審査でどう見られる？
銀行は融資審査の際、決算書のなかでも経常利益を重点的に確認します。借入金の返済原資として使えるお金がどれだけ確保できているかを判断する材料になるためです。融資の種類や審査の流れ全体は「銀行融資のメリット・デメリットとは？種類・審査の流れ・他の資金調達との比較まで解説」、審査を通すための具体的な準備は「銀行融資の審査を通すには？審査基準・面談対策・落ちた場合の対処法」で解説しています。
融資審査では、単年度の経常利益だけでなく、過去数期分の推移も確認するのが実情です。赤字が続いている、あるいは経常利益が急激に落ち込んでいる場合、返済能力に懸念があると判断されやすくなります。もっとも、金融庁の「金融検査マニュアル別冊〔中小企業融資編〕」では、財務指標を機械的・画一的に当てはめるのではなく、経営の実態を総合的に勘案して判断するのが原則です。経常利益に「○○円以上」「○%以上」といった一律の合格ラインが、公的に定められているわけではありません。
審査の際に金融機関へ提出する資料は、決算書だけではありません。過去2〜3期分の決算書に加えて、直近の試算表・資金繰り表・今後の事業計画書などの提出を併せて依頼されるのが一般的です。決算書上の経常利益だけでは見えない直近の業績動向や、今後の返済計画に対する信頼性を補うのが、こうした補足資料の役割です。特に決算期から時間が経っている場合は、試算表で足元の数字を補って説明できるかどうかが審査の印象を左右します。
気をつけたいのは、節税のために利益を圧縮しすぎると銀行からの評価が下がり、必要なときに融資を受けにくくなることです。経常利益を改善する方法としては、営業外費用を見直して借入金を低金利のものに借り換える、遊休資産を整理して営業外収益を確保する、あるいは本業の収益力そのものを高めて営業利益から底上げするといった選択肢が考えられます。決算対策と資金調達のバランスを取ることが、中小企業経営では欠かせないポイントです。
営業利益・経常利益・純利益に関するよくある質問
Q1. 人件費は営業利益・経常利益のどちらに影響しますか？
A. 人件費は、売上原価または販売費及び一般管理費として計上され、営業利益の算出過程で費用として差し引かれます。営業担当者の給与は販管費、製造ラインの人件費は売上原価に含まれるなど、部門によって分類が異なります。同じ人件費でも、どの部門に所属するかで売上総利益と営業利益のどちらに影響するかが変わる点に注意しましょう。
Q2. 減価償却費はどの利益に影響しますか？
A. 減価償却費は販管費または売上原価に含まれるため、営業利益に影響します。ただし実際の現金支出を伴わない費用のため、キャッシュフロー計算書では利益に足し戻して資金繰りを確認します。設備投資の多い製造業では減価償却費の負担が大きく、営業利益が実態より低く見えることもあるため、資金繰りの実態はキャッシュフローと合わせて確認しましょう。
Q3. 純利益が赤字だとどうなりますか？
A. 純利益の赤字は、金融機関や取引先からの信用力低下につながり、資金調達が難しくなる可能性があります。ただし一過性の特別損失が原因で経常利益までは黒字を保てている場合、過度に悲観する必要はありません。その際に有効なのが、特別損失の内容を説明する資料を決算書に添えておく方法です。
Q4. 個人事業主でも同じ考え方が使えますか？
A. 考え方は基本的に法人と同じです。法人の当期純利益に近い概念が、個人事業主の事業所得にあたります。売上から経費を差し引いて利益を計算する流れは、法人・個人事業主で共通しています。ただし個人事業主には販管費・営業外損益といった厳密な区分がなく、青色申告決算書では収入から必要経費を差し引く形で所得を計算する点が法人との違いです。
決算書の数字が”読める”ようになる、Encoachの財務コンサルティング
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まとめ：3つの利益の違いを理解し、経営判断に活用しよう
営業利益・経常利益・純利益は、それぞれ異なる範囲の収益力を映し出す指標です。どの利益がどこで減っているかに着目すると、本業の課題か財務体質の問題なのかを切り分けられます。特に経常利益は銀行融資の審査でも重視される指標のため、業界平均との比較も欠かせません。
まずはお気軽にご相談ください。
